作者：电子创新网张国斌
现在，无论是智能手机、汽车中控、还是AR眼镜，显示屏都是用户最直接、最长时间接触的部件。过去十年厂商在性能、相机、快充上卷得极致，边际效应递减——而视觉体验仍然是消费者最敏感、最直观的感受。数据显示，90%以上的用户在购买手机时首先关注屏幕亮度、色准、刷新率等指标。
因此，屏幕已经不只是“组件”，而是消费电子品牌体验的第一入口，由此，跟屏幕显示有关的技术将成为厂商竞争的热点！这就是今天的收购事件背景--10月15日晚，芯原股份发布公告称公司已经与逐点半导体（上海）股份有限公司达成收购协议。
芯原收购逐点半导体
根据协议，芯原股份公司拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（以下简称“天遂芯愿”）进行投资，并以天遂芯愿为收购主体收购逐点半导体（上海）股份有限公司（以下简称“逐点半导体”）的控制权。逐点半导体100%股份对应的股权价值为9.5亿元。为保障本次收购的顺利实施，天遂芯愿预计将以不超过9.5亿元现金作为交易对价加上交易费用等相关费用收购逐点半导体的控制权。芯原目前是逐点半导体的股东之一，相关《股份购买协议》签署完成后，芯原将通过天遂芯愿持有逐点半导体100%的股份，逐点半导体将纳入芯原合并报表范围。
收购过程示意图
芯原公告称：公司于2025年10月设立本次收购的收购主体天遂芯愿，并拟引入一家或多家共同投资人（不排除包括部分逐点半导体原股东）对天遂芯愿进行投资，共同对外投资暨收购逐点半导体。预计公司将按照40%的股权比例对天遂芯愿进行出资和增资，其中公司对天遂芯愿的投资约20%来源于公司自有资金和公司持有的逐点半导体股份，80%来源于公司自筹资金（包括但不限于并购贷款或其他融资）；预计共同投资人将按照60%的股权比例对天遂芯愿进行增资。本次投资完成后，公司预计将成为天遂芯愿单一第一大股东，并拟根据相关交易协议享有天遂芯愿多数董事席位的提名权和对天遂芯愿的控制权。
在芯原股份发布公告前，也即美国15日盘前，逐点半导体母公司Pixelworks就已发布公告称已与逐点半导体（上海）股份有限公司的其他股东达成进一步协议，同意释放这些股东持有的部分回购权，以换取逐点半导体（上海）股份有限公司以零对价或象征性对价转让其股份。扣除这些转让、交易成本和中国预扣税后，Pixelworks 预计在交易完成后将获得约5000万至6000万美元的现金。
Pixelworks总裁兼首席执行官Todd DeBonis表示：“本次签署的出售逐点半导体（上海）股份有限公司控股权的最终协议，是我们先前沟通的全面战略评估流程的成果。我们相信，拟议交易代表了Pixelworks, Inc.以及逐点半导体（上海）股份有限公司业务的最佳发展路径，同时也为所有Pixelworks上海股东实现了最大的可实现价值。因此，我们期待在未来几个月内获得股东对此次出售的批准，并力争在年底前完成交易。”
预计该交易预计将于2025年底完成，但需获得Pixelworks 67%流通普通股股东的批准，并满足其他惯例成交条件。目前最终收购协议已获得Pixelworks董事会的一致批准。
逐点半导体有哪些核心技术？
逐点半导体（上海）公司于2004年在张江成立，专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片及实施方案的开发和设计，是全球先进的创新视频、显示处理芯片和解决方案提供商。作为智能手机AI独立显示芯片引领者，逐点半导体拥有160多项国内外发明专利。逐点半导体的手机视觉处理芯片已成功进入主流手机厂商的供应链，可根据不同产品的市场定位，提供硬件、软件、IP、算法及软硬件一体的视觉处理方案。逐点半导体首创的手机图像处理芯片也弥补了国产处理器在高性能低功耗等移动终端的短板。逐点半导体目前为全球领先的3LCD投影仪主控芯片（SOC）厂商，市场份额超过80%。
逐点半导体在显示芯片领域拥有20年以上的研发经验，积累了丰富的核心技术储备，并在产品的持续创新与迭代升级过程中，持续巩固核心技术的先进性。逐点半导体核心技术的先进性集中体现在显示芯片的电路设计能力、图像画质算法处理能力及转码方面，目前均处于行业领先水平。逐点半导体拥有丰富的核心专利和技术积累，具备动态补偿、色彩校准、HDR映射、TAA抗锯齿等多项图像处理核心技术，部分技术在DXOMark等评测中表现优异，体现出其在图像质量优化方面的技术领先性。逐点半导体还构建了完整的图像处理算法链路，支持多种终端平台和操作系统，具备高度可移植性和定制化能力。
在20多年以来积累的AI图像渲染技术和算法经验的基础上，逐点半导体开发出多款基于其创新的AI超分技术及分布式渲染架构的手机协处理器芯片。该手机显卡芯片专注图像处理增强，突破了国产手机图形渲染方面的技术和算力瓶颈，为国产手机芯片在图像视频空间计算领域的跨越式发展提供赋能和动力。
收购给芯原带来哪些收益？
如前所述，目前随着显示形态的拓展，显示技术的价值也被放大，这种跨领域扩展意味着显示技术不再只是“视觉输出”，而是系统级交互的一部分，这也凸显了显示技术的重要性。所以，收购逐点半导体（上海）公司预计给芯原股份带来如下收益：
1、强化视觉处理领域技术优势，进一步提升芯原在端侧AI ASIC市场竞争力
逐点半导体已成功进入全球主流手机品牌供应链并已建立稳定合作关系，而芯原的AI-ISP芯片定制方案已在知名企业的智能手机中量产出货。逐点半导体与芯原的客户群体基础高度重合，双方IP和技术形成互补：公司在图像前处理领域技术领先，逐点半导体主要擅长图像后处理，其图像后处理IP主要包含插帧（将GPU渲染的低帧率图像 如30帧/秒提升为120/144帧/秒）、超级分辨率（将GPU渲染的低分辨率图像如720p提升为1440p）和图像增强（将GPU渲染的SDR内容提升为HDR画质）等三个核心模块。本次收购完成后，芯原的图像前处理IP与逐点半导体的图像后处理IP相结合，将为手机客户提供一套完整的图像处理方案，提升芯原在显示后处理IP领域的竞争力，此外还有助于芯原在更多领域，如AI手机、AI眼镜、AI电视、AI Pad、AI投影等，拓展终端AI ASIC项目。根据公告，本次交易后，逐点半导体将继续销售其原有的芯片产品，也会保留其IP授权和芯片设计业务，不会导致芯原自身的业务模式发生改变，同时将使芯原能够整合双方客户资源，提供更完整的从IP到芯片定制的一站式服务。
2、通过分布式渲染与GPU的结合，加强芯原在端侧和云侧AI ASIC的布局
在云游戏及专业显示等领域，先进的视觉处理与显示技术是提升用户体验、实现差异化竞争的核心。芯原在GPU、NPU、VPU等处理器IP领域已具备长期的技术积累和领先的行业地位。逐点半导体在AI图像增强领域的技术领先，与芯原的GPU IP深度融合；以颠覆性创新的分布式渲染架构，通过专用芯片的加速，提供强大的图像处理能力，实现出色的能效表现，显著降低GPU算力需求。
此外，逐点半导体日前推出的空间媒体技术平台将AI与独特的三维重建算法相结合，可实现快速建模并以低功耗进行实时渲染的性能跃升。通过此项革命性的技术突破，双方已与互联网厂商联合开发云端应用，将广泛应用于数据中心、云游戏、短视频、影视等领域。芯原也将持续投入研发，构建软硬件一体化的系统方案，推动该技术在智慧教育、智慧医疗、智慧出行和人形机器人等更多场景中的应用扩展。
3、巩固芯原在新兴领域的优势
在AI/AR眼镜等对显示技术有着较高要求的新兴应用爆发以前，芯原股份已经在处理器设计、NPU、GPU等技术领域做了提前布局。随着显示技术正从“被动发光”走向“主动感知”，从单一硬件竞争走向跨学科协作，谁能率先在显示+感知+算法三者融合上形成生态闭环，谁就能主导下一代基于先进人机交互技术的AI应用。
收购逐点半导体（上海）公司以后，芯原将进一步提升自身在显示、感知和算法领域的技术竞争力。基于芯原平台化的运营模式，结合已有的丰富项目实施经验，合并逐点半导体领先的视觉处理和显示技术，以及其重要的手机、平板等个人计算设备品牌客户，芯原将在下一代AI应用领域获得更多竞争优势，为芯原未来拥有广阔的市场发展空间奠定了很好的基础。
此外，此次并购可扩大芯原的专利组合、技术护城河，强化其“一站式芯片技术平台提供商”的角色。当前半导体行业竞争激烈、成本高企、壁垒提升，整合成为趋势。芯原通过并购、战略入股等方式，可扩大资产规模和技术储备，是顺应行业发展趋势的重要举措。