【原创】博通凭这12张PPT拿下高通!

【原创】博通凭这12张PPT拿下高通!

作者:张国斌

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昨天,博通宣布以每股70.00美元现金和股票的高通公司(QCOM)全部流通股的小子震撼业界这个收购总额高达1300亿美元(现金+股票)!如果通过,则半导体第一大并购诞生!博通怎么打动了高通?其实秘密就是这12张PPT现在分享出来。

这里转载一个内部哥们的评论:

看好这项收购,原因在于:

  1. 高通目前正处于低谷,官司不断,营收利润双下滑。股东对管理层早就不满。之前就传出要分拆。
  2. 博通CEO霍克陈是资本运营高手。今年来连续几次大手笔并购都非常成功。AVGO股价这几年复合成长率非常高,基本全靠并购。这哥们无论是找钱,说服董事会,还是并购加并购后的整合,他经验都非常丰富。
  3. 高通和博通的业务冲突不大,除了WiFi以外重叠部分不多,合并之后业务方面整合难度不大。
  4. 高通底蕴深厚,IP和产品竞争力都非常强,盈利潜力十分巨大。这点和博通非常类似。只是目前管理层太能花钱了,最近运气又不好,Margin才这么低。霍克陈这哥们非常善于压榨油水,可以预见收购以后高通的财务报表改善会非常明显。Margin翻倍甚至翻好几倍可以预期。

困难在于:

  1. 1000亿的报价实在太低,有点趁火打劫的意思。1300亿这个数字不知道怎么来的,难道是300亿的债?
  2. 双通合并,垄断的领域实在太多。两家公司的客户群又高度重叠。利润苹果一定非常不乐意。以后想和高通打官司估计困难很大。
  3. 900亿现金加100亿股票,债实在欠的太多。不知道霍克上哪找的这么多钱,成本有多高,加上买博通的老债,新双通公司的现金流可能是个巨大的考验。

最后,如果收购成功,高通的后台部门,还有不赚钱的业务部门估计要倒霉了。以霍克的手腕,和老博通的样例来看……你们自求多福吧。

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